今年来，“内循环”是一个热门话题，也成为市场各方讨论的对象。
7月21日，在企业家座谈会上，总书记强调：“充分发挥国内超大型市场的优势，逐步形成以国内大循环为主体、国内外双循环相互促进的发展新格局，提升产业链供应链。现代化水平，大力推进科技创新，加快关键核心技术研究，为未来发展创造新的优势。”
事实上，早在5月14日，政治局常委就首次提出了“两个周期”的概念。随后，在5月23日的两会上，总书记强调要“逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的发展新格局”。6月18日，国务院副总理刘鹤在陆家嘴论坛开幕式上说，“以国内流通为主体、国际国内相互促进的双循环发展新格局正在形成。”
从市场各界的反应来看，这是国家经济战略转向的信号，扩大内需的重要性再次凸显。
什么是内部循环？
内部经济周期是指国内供求关系形成的周期。内部循环现在不存在，但一直存在。例如，居民用一笔钱消费国内产品，然后国内制造商用这笔钱购买国内上游企业的原材料。上游企业拿到钱后，付给工人工资，工人们再消费。如果你这样回报，你将形成一个内部经济周期。
外部循环，相对于内部循环而言，是指国际产业链中的供求形成的循环。例如，一家服装纺织企业向外国出口服装，并获得一笔外汇收入。国家外汇管理局管理外汇并向企业支付人民币。后来纺织企业拿人民币为上游化工企业购买服装原料。化工企业拿到人民币后，不得不出国购买原油，于是他们把人民币拿到外汇管理局兑换成美元，然后出国买回原油。这就是外部流通，它需要外汇来出口商品到国外和进口企业的需要。
为什么内部循环应该是主体？
2001年底，中国加入世贸组织后，对外循环经济起飞。在全球产业链的铸造环节，中国企业已从低端劳动密集型产业逐步升级为资本密集型产业，然后进一步升级为高端制造业，并开始向技术密集型产业发展。5G、芯片和其他领域正在迅速赶上。
但是，目前中国的外部环境发生了很大变化，经济的外部循环发展受到阻碍，外部市场不能自然放弃。然而，长期依赖外部市场也有其缺点，可能会受到其他因素的影响。为此，中央政府果断提出了内部流通为主、两个流通共同发展的大经济战略。
经济内部循环是一个系统工程。如果要发展，短期内不会完全有效。我们可能需要很多年才能理解当前政策的重大意义，就像20多年前开始的住房消费一样。内部流通在短期内依靠金融将财富转移到基层，提高基层的消费能力，消费工业品，但从长期来看，它仍然依赖于科技创新。
投资机会是什么？
严格来说，市场内部流通的概念还没有形成明确的定义，因为几乎所有的股票都可以与内部流通联系在一起，甚至出口导向型企业如果其产品出口到国内销售，也可以被视为内部流通。
内部流通的概念相当广泛，但从市场表现来看，消费、周期、技术等可能是内部流通的主要方向。以消费为例，上半年市场最热门的话题之一可能就是免税的概念。